輝達Q2財報再締新猷：營收962億美元年增106%，黃仁勳喊出「AI迎來拐點」

輝達Q2財報再締新猷：營收962億美元年增106%，黃仁勳喊出「AI迎來拐點」

輝達於 8 月 27 日公布截至 7 月 26 日止的 2027 財年第二季財報，交出一份足以粉碎「AI泡沫論」的驚人成績單。單季營收達到 962.21 億美元，較去年同期大幅成長 106%，較上一季也成長 18%，再度改寫公司歷史新高紀錄。這份財報公布後，儘管盤後股價一度微幅下跌超過 1%，但隨著市場消化其強勁的未來展望，股價隨後翻紅上漲，反映出投資人對輝達成長動能延續性的信心並未動搖。

資料中心業務撐起營收大樑

在營收結構上，資料中心業務貢獻了 890 億美元，占公司總營收超過九成，年增幅度達 117%、季增幅度也有 18%，仍然是輝達成長引擎的絕對核心。邊緣運算業務營收則為 72 億美元，季增 13%、年增 27%，雖然規模遠不及資料中心業務，但成長軌跡同樣穩健。

獲利能力方面，輝達 GAAP 與 Non-GAAP 毛利率雙雙維持在 75% 的高檔水準，展現出公司在議價能力與成本控制上的雙重優勢。GAAP 淨利達到 596.88 億美元，年增 126%；Non-GAAP 淨利為 539.54 億美元，年增 118%；GAAP 每股盈餘（EPS）為 2.46 美元，年增幅度達 128%。這一連串數字，幾乎全面超越市場此前的預期。

展望：Q3上看1,080億美元，全年成長估上修至70%

輝達對第三季的營收展望為 1,080 億美元，正負區間 2%，毛利率預計維持在 74% 左右（正負 50 個基點）。更受矚目的是，公司預期 2027 年（即 2028 財年）營收成長將達到 70%，遠遠超越先前分析師普遍預期的 44% 成長幅度。特別值得留意的是，這份財測完全沒有將中國市場的資料中心營收納入考量——這意味著，若美中貿易與晶片出口管制情勢出現任何鬆動，輝達的實際成長空間可能還有更多想像空間。

執行長黃仁勳在法說會上拋出了一句頗具份量的宣告：「AI 已迎來拐點」，並強調「算力就是營收」（Compute is Revenue）的核心邏輯。這句話背後，反映的是輝達正努力將自己的定位，從單純的 GPU 晶片供應商，轉型為提供完整「AI 工廠」基礎設施的系統級解決方案供應商。

產品線全面推進：Vera Rubin平台進入量產

在具體產品進展方面，輝達新一代 Vera Rubin 平台已正式進入全面量產階段，相關機架系統已在 CoreWeave、Google Cloud、微軟 Azure、甲骨文雲端等主要雲端服務商的資料中心中實際運行。新款 Vera CPU 也已獲得廣泛採用，其中包括 SpaceX 的 AI 部署專案。此外，Groq 3 LPX 推理加速器與 Vera BlueField-4 STX 儲存處理器均已進入全面量產，Spectrum-6 網路交換機系統也陸續進駐全球各地的 AI 工廠。

在邊緣運算與消費級產品線上，輝達也同步推出 RTX Spark 晶片、DGX Station 桌上型超級電腦，以及名為 Cosmos 3 的開源物理 AI 基礎模型，顯示公司的產品布局已從資料中心一路延伸至邊緣裝置與開發者生態系。

金融與主權AI布局同步加碼

在資本運作層面，輝達與 Apollo、貝萊德（BlackRock）、黑石（Blackstone）等華爾街金融巨頭攜手建立 AI 運算基礎設施融資平台，計畫動員超過 5,000 億美元的第三方資金，用以支持全球 AI 基礎設施的擴建需求。在主權 AI 領域，輝達也分別與韓國 SK 集團及日本政府展開合作，進一步將其技術版圖延伸至國家級 AI 基礎建設專案。

對台灣供應鏈的意義

輝達這份亮眼財報，對台積電、鴻海、廣達等台灣供應鏈夥伴而言，無疑是最直接的正面訊號——這也是為何在財報公布前，外資分析師已普遍預期輝達的強勁財報表現將帶動台積電 ADR 股價走揚。隨著 Vera Rubin 平台全面進入量產，以及公司大幅上修 2027 年營收成長預期，市場後續將持續關注台灣供應鏈能否順利承接這一波即將到來的更大規模訂單需求。

資料來源：科技新報