一家「深陷困境」的基金，為何還敢加碼晶片新創
由前 OpenAI 研究員 Leopold Aschenbrenner 創立的 AI 主題對沖基金 Situational Awareness，本週宣布再投資晶片新創公司 Source Foundry 4 億美元，加上先前的投資，累計金額已達 5 億美元。這筆加碼之所以引人關注，是因為它發生在這家基金近期經歷重大財務動盪之際。
Aschenbrenner 在 2024 年創立這檔基金時，年僅 20 多歲、毫無交易經驗，卻靠著對 AI 產業趨勢的精準判斷創造出亮眼的早期報酬，一度成為華爾街傳頌的傳奇故事。然而好景不常，隨著近幾個月 AI 基礎建設類股全面回檔，基金遭受重大虧損，資產管理規模從高峰時期的 200 億美元腰斬至 100 億美元。今年 7 月底，基金更被迫出清大部分公開市場持股，買家正是肯・格里芬（Ken Griffin）旗下的城堡投資（Citadel）。
賣光持股，卻獨留 Anthropic
值得玩味的是，在這波大規模減碼中，Situational Awareness 幾乎賣掉了所有公開市場部位，卻唯獨保留了 Anthropic 的股份。這個選擇性的堅持，某種程度上透露出 Aschenbrenner 對特定 AI 公司的長期信念並未因短期市場震盪而動搖，也讓外界更加關注他這次加碼 Source Foundry 背後的邏輯。
Source Foundry：讓晶片製造「更快更便宜」
Source Foundry 是一家源自史丹佛大學的晶片新創，由史丹佛研究團隊創立，核心目標是讓晶片製造流程變得更快、成本更低。儘管公開資訊仍相對有限，但在當前晶圓代工產能吃緊、先進封裝供不應求的大環境下，任何能夠提升晶片製造效率、縮短交期的技術突破，都可能吸引急需增加產能的 AI 業者與投資機構關注。
逆勢加碼，賭的是什麼
從基金自身處境來看，這筆投資某種程度上是一場「逆勢下注」：一邊是縮減公開市場曝險、承認短期判斷失準；另一邊卻選擇在私募晶片新創上加倍下注，顯示 Aschenbrenner 團隊仍堅信 AI 運算基礎建設的長期需求趨勢不變，只是短期股價修正與底層技術投資邏輯是兩回事。
對整體 AI 晶片產業而言，這也是一個值得觀察的訊號：即便二級市場對 AI 基礎建設類股信心動搖，源頭端的晶片製造技術新創，依然能吸引重量級投資人持續挹注資金。若 Source Foundry 真能在晶片製造效率上取得突破，長期而言可能為包括台積電在內的既有晶圓代工龍頭，帶來新一輪的技術競爭壓力，也再次凸顯資本市場對「晶片製造能力」本身的高度重視，不亞於對晶片設計公司的追捧。
資料來源：TechCrunch