磷化銦（Indium Phosphide, InP）原本是電信光通訊產業裡一個相對冷門的化合物半導體材料，如今卻成了 AI 資料中心的新瓶頸。根據 Lumentum 執行長最新透露的數字，這款材料的供需缺口已經超過三成，情況甚至比市場高度關注的記憶體短缺還要嚴峻。
需求規模暴增百倍
磷化銦的核心應用，是資料中心裡用來做光電轉換的雷射元件——伺服器機櫃之間、機房之間要靠光纖傳輸巨量資料，而光訊號的產生就依賴磷化銦雷射晶片。過去這個市場的最大買家是電信業者，一次採購規模大概是「數百顆」的等級；但現在輝達與各大雲端服務商的採購需求，直接跳到「數億顆」。需求量的數量級跳躍，讓原本按電信業步調規劃產能的供應商措手不及。
Lumentum 是這波缺貨的第一線廠商，目前擁有五座磷化銦晶圓廠，上一季營收達到 8.084 億美元，年增幅高達 90%。即便如此，出貨量仍比客戶端的實際需求低超過三成，供需缺口從先前的 25% 到 30%，持續擴大到目前的三成以上。另一家主要供應商 Coherent 也在加緊擴產，內部產能已於 6 月倍增，並導入 6 吋產線量產，計劃在 2027 年底前再翻倍一次。
輝達為了確保供應無虞，今年 3 月已經分別向 Lumentum 與 Coherent 各投入 20 億美元，換取採購承諾與產能優先使用權——這種直接砸錢綁定上游產能的做法，與先前輝達在 HBM 記憶體領域對 SK 集團的操作邏輯如出一轍，顯示 AI 巨頭正在把「鎖料」當成基礎建設的一部分，而不只是單純採購。
中國掌握銦原料，成為隱形瓶頸
磷化銦短缺的根源，其實還要往上游追溯到「銦」這項稀有金屬。中國目前生產全球約 69% 的精煉銦，而中國已在 2025 年 2 月將未加工銦納入出口管制清單，導致相關出口量年減達 72%。這意味著即使 Lumentum、Coherent 等下游廠商拚命擴充晶圓產能，如果原料端持續卡關，擴產速度也難以真正反映在出貨量上。
值得注意的是，美國化合物半導體廠商 AXT 在中國的子公司 Tongmei，本身就是磷化銦基板的重要生產基地，但同樣得先取得中國商務部核發的出口許可，才能恢復對外出貨。換句話說，從原料銦、到基板、再到雷射晶片成品，整條供應鏈的多個環節都繞不開中國——這也讓磷化銦短缺問題，某種程度上比記憶體短缺更棘手，因為記憶體至少還有南韓、日本、台灣等地的多元產能可以分散風險，但磷化銦的原料端瓶頸幾乎是結構性的。
短期無解，擴產緩不濟急
即使 Lumentum 正在興建的第五座晶圓廠已經上線，執行長仍坦言，光靠現有與新增產能，仍然無法填補市場的實際需求缺口。而下一輪真正能大幅緩解供給的新產能，預計要到 2028 年才會量產到位——對於急著擴建 AI 資料中心、迫切需要光通訊元件出貨的雲端業者來說，這代表未來一年半到兩年，磷化銦仍將是 AI 基礎建設擴張路上一個難以迴避的隱形路障。
隨著 AI 資料中心對高速光互連的需求持續攀升，磷化銦供應鏈的緊張態勢，也讓外界重新評估：AI 軍備競賽的瓶頸，可能不只在先進製程晶片或高頻寬記憶體，就連看似邊緣的光通訊材料，都可能成為決定擴產速度的關鍵變數。
資料來源：科技新報